美国国债简史:它对华人在美国的生活有何影响?

最近美国的国债突破了26万亿美元的大关,再次刷新了记录,各种悲观的乐观的情绪持续的发酵。为何说美国因为国债而建立起来的?历史上,国债是如何成就了两次世界大战,国债又如何塑造出了如今的世界格局,为何说美国永远也没有打算还完人们和其他国家购买的国债呢?

美国国债简史:它对华人在美国的生活有何影响?

到底什么是国债?

通俗点说,就是一个国家需要用钱用于投资建设或者防务,但是钱从哪里来呢?肯定不能随意的印钞票就完事了,如果随意的印钞票,物价飞涨,经济崩溃岂不是乱套了。这个国家就可以选择发行债券,个人金融机构或者是其他国家都可以购买,这些债券国家会给予一定的利息,这样不就你好我好大家好了吗。

美国的历史也是整个国债的历史

要知道债券的发行方是中央政府代表的是国家,而国家又有稳定的税收作为收入来源,所以其拥有非常高的信用等级,也就是说除非国家破产,否则你借给国家的钱一般是不会被赖账的,是非常安全的。

当然了这只是让我们从常识方面了解国债金融产品,但是国债背后的真正作用可绝不仅仅如此,美国之所以能够成为当今世界公认的老大,跟美国国债息息相关,可以说美国的历史也是整个国债的历史,甚至说没有国债,也就没有如今的美国也不为过

建国就欠债

美国独立战争从1775年一直打到1783年战争刚结束,债主们就临门了。刚走出战争的泥潭就必须要面对下一个:债务泥潭。

战争期间还没有联邦政府当时叫做大陆会议,这个机构在当时只能算是个临时机构,毕竟当时的13个州的大佬们可是不愿意把自己的权利拱手相送的,更不可能把收税的权利交给别人,所以当时进行战争的钱就是由各州凑的和从法国荷兰这样的国家借的,总额有7500万美元。可以说美国这个国家刚一建国就承担着巨额的债务。

这个债务到底有多高呢?

在当时全球第二的法国征税的税率是非常高的,这些钱相当于法国一年的财政收入,对于当时还是以农业种植园为主的美国来说简直就是个天文数字。可是借了钱总要还。1789年9月13日,34岁的汉密尔顿也就是如今10美元纸币上的这位大哥,走进了他成为美利坚合众国第一任财长的办公室,上任仅10天后被众议院要求解决美国独立战争期间未偿还的巨额债务。他首先想到的肯定是税收,可看到税收的数据之后彻底失望了,这点收入猴年马月才能还完债务,只能另想其他办法。

于是他从英国得到启发,既然征税不能解决,那我就以国家的名义进行发债,公开透明,这样各州的大佬们也不会反对,发行的债券主要是卖给当时的有钱人,相当于把富人与国家的兴衰绑定到一起,这个方法得到了议会各州和联邦政府的一致认可。于是国会就把政府的收税权和发债权写进了宪法,而且如果你注意一下措辞的话,会发现收税是先清偿债务,然后才是其他的防务和福利。在当时这是适应形势的,但是在将来这一条就被本末倒置了。

美国第一批国债

到了1790年,美国推出了第一批7100万美元的国债,占GDP比重是38%。大家注意一下 GDP的比重,在后续的时间中,国债在GDP中所占的比重会直接反映出,美国国家财政政策的变化,而这么大规模的国债毋庸置疑还是被有钱人的大资本家买走了,政府与资本家就是一条船上的蚂蚱,一荣俱荣,一损俱损。从这个层面来说,美国从一出生就是一个大资本家控制的国家,时至今日他们仍是国家最大的债主。

美国最大的债主不是中国

有人说中国不是买了那么多美债吗,我们来看一下:中国买的美债全球第二大约,为1.08万亿,但是美国国债截止6月13号,总额为26万亿,中国也只占了美国国债市场的4.1%左右。所以大头还是主要由美国国内政府机构和金融机构持有的,而在美国国内单个最大的国债持有机构,就是美联储了,目前已经持有多达3.3万亿的美债。

美国国家的财政逻辑:没钱了就发债

而汉密尔顿建立的这套国债制度也奠定了美国国家的财政逻辑:没钱了就发债,而不是没钱了就收税,这与其他国家的财政理念似乎是反着来的,这与美国的选举制度有关,美国政府背后都有那些大财团支持,但是想要胜选就必须拉拢选民,而跟每个选民个人利益息息相关的就是税收了,所以要想赢得选举就必须满足大家的胃口,减税如果没有特殊原因,像战争经济大萧条之类的话,候选人要说加税,这只能说是自寻死路,所以在美国政府一直在讲和做的就是减税。

但是各种公共开支,各种防务各种基建都需要钱,于是乎各界政府都把目光投向了国债。只要按时偿债信誉良好,理论上我可以一直借下去。

比如1803年美国花了1500万美元从拿破仑手里买下了路易斯安那州,这些钱就不是通过税收,而是在欧洲市场发行了5%的利率的国债筹集来的。虽然美国那个时候还是一穷二白,但是他们也知道国债一旦发行就必须进行兑付利息,而且是“刚兑”,因为如果一旦违约,就说明你的信用有问题,大家会进行抛售,进而再想发债也就不会有人购买了。

这个后果是很严重的,所以美国建国200多年里没有一次违约行为。当然了截止到现在,美国一共有45位总统,每位总统的理念都是千差万别的,这其中也出现过致力于把国债还清的总统,比如杰斐逊和麦迪逊两位总统,他们都觉得国债就是富人阶级用来掠夺平民的财富工具,主张削减国债,用财政收入的钱来还国债。

美国也曾想偿还债务

到了1829年杰克逊总统继承了这种治国理念,坚持要消除富人的特权地位,到1836年的时候,这位总统终于实现了美国历史上唯一的一次还清了所有国债,但是同时他也是美国历史上第一位被暗杀的总统,只是遇刺未遂,后来说凶手是个精神病,可是这谁说的准呢,真的只是一个精神病吗。

受到杰克逊排斥富人政策的刺激,大资本家们战战兢兢,生怕以后再有类似的事件发生,就组建了辉格党来控制联邦政府重发国债,希望能分享国家经济发展的果实。

国债决定了南北战争的结果

到了1846年,美国爆发了墨西哥战争,而战争花费高达6400万美元,这使得国债又重回高位,资本家们自然乐见。甚至到了1865年南北战争的时候,国债余额一度到了27亿美元,占GDP的30%,而在这场战争中,南北战争也可以说是最后比拼的就是经济实力。

当时南方实行奴隶制经济,这种经济模式下自然是没有国债制度,打仗又需要大量的钱,于是就用了最简单最暴力的方式印钱大量的印钱。最终发行了15亿现金,而这造成的严重后果就是严重的通货膨胀。而北方则是以国债集资,相当于借的是未来的钱。而南方印钞票则是透支现在,在战争期间,北方的物价上涨了80%,而南方的物价则猛翻了90倍。至少从经济方面来看,南方也是必输无疑的。

所以从这次战争中也可以看出,发行国债相较于直接印钱是要有明显的优势的,国债借的钱可以通过未来财政收入慢慢来还,可是印钞票少量还行,泛滥了就成了噩梦。

国债真的是个好东西

而南北战争之后,美国经过第二次工业革命,经济加速发展,还了战争的欠款后,国债规模开始控制在一定的规模之内。漫长的和平期也让美国开始意识到国债似乎可以永久使用。

这个其实很好理解,发新债还旧债,只要国家信誉在,旧债到期发新债还掉,自己只需要出些利息就ok了。而从这个层面来看,国债真的是个好东西,所以那个时候起的美国历届政府都没有再刻意的削减国债规模。

经过几十年的和平发展后,1917年美国参与到了一战中,最后的两年发行了5次国债,募集215亿美元,国债余额增长8.4倍,达到了250亿美元,占GDP的35%。而这些钱直接占到了美国战争花费的三分之二,而这巨额的国债的购买者依然是那些大银行家大资本家,一战过后整个欧洲大陆一片废墟,而美国由于独善其身,成为了欧洲大陆的工厂。

美国最后一次削减国债

“柯立芝繁荣”让美国经济腾飞,经济高速发展,财政盈余迅速增加,除了用来投资,也拿出一小部分用来偿还国债,使得国债规模下降到GDP的20%,这也是迄今为止美国历史上最后一次削减国债行动。

一战过后紧随而来的就是1929年爆发的大萧条,这场危机有多惨烈就不再赘述了,而当时的罗斯福总统摒弃了政府不干预经济的做法,开始大力兴建基础设施,用于刺激经济增长。

但是政府要建设就要有钱,当时的经济低迷,税收更是无从谈起,那就只剩下国债这条路。于是到了1941年,美国国债余额达到500亿,是1929年的三倍,更是在GDP的占比中一跃超过了40%。

这边巨额的国债还没有消化掉,那边珍珠港事件爆发了,美国不得不参加二战,打仗还是要钱。那边经济还没有恢复元气,靠税收还是洗洗睡,那就继续借债。

1942年到1945年,美国军费开支2482亿美元,而美国国债余额增加了2100亿,这么一对比的话,说二战是靠美国国债打下来的也不为过了。

国债第一次超过GDP

到了1945年,国债余额超过2600亿,第一次超过GDP,占GDP的122%。这本来是一件非常可怕的事,想想你头上天天悬着把倚天剑是啥感觉。但是你能猜中开头却猜不中结尾,二战跟一战一样,楞是再次把欧洲大陆又打成了一片废墟,而美国硬生生的打成了一个世界超级工厂,并且建立起了以美元为世界货币的布雷顿森林体系。

欧洲老牌强国也不得不服软,正式开启了美元剪羊毛的时代,而这个时候美国是世界经济发展的引擎,经济高速增长,占据了全球工业贸易出口1/3的美国更是当仁不让的第一,财政盈余时有发生,但是这个时候美国对于削减国债规模没有一点兴趣。

各位政客们为了吸引选民手中的选票,都纷纷祭出了减税的杀手锏,增加居民福利为第一要务。这于1787年宪法第8条所说的优先偿债已经相去甚远了,而在这个时候虽然国债规模没有增加。

但是从1945年到1960年美国GDP从2000亿增加到5000亿,也就是说国债占GDP的比重却下降了50%左右。说白了就是美元承担了急先锋,在全球各地寻找猎物,让美国经济膨胀,从而稀释掉债务。

随后的1960年到1975年,美国虽然在越战失利,但国债规模依然翻了一番,达到5000亿,不用说,战争费用几乎都是从国债里边出了。而在这个时期,肯尼迪提出了“福利国家”,把财政收入都投入到了福利社会的建设中,丝毫没有削减国债的计划。

美元的霸主地位,薅羊毛肆无忌惮

美国的经济增长依然没有停滞,GDP翻了一番达到1.5万亿,国债占GDP的比率却下降到了33%。而在这段时间里还有一件影响世界的大事件,美元与黄金脱钩。

这更让美元可以随心所欲的贬值或者升值,布雷顿森林体系之下美元还有所顾忌,但布雷顿森林体系瓦解之后,美元全球收割羊毛的旅程变得轻松加愉快,也更加的肆无忌惮。

美元贬值相当于债权人手里的国债就不值钱了,原来借给美国的一美元钱能买10根香蕉,现在美元贬值还是那一美元,你只能买9根了。这就相当于变相稀释了债权人的资产,也可以说是变相的赖账。

美国国债持续增长

1973年石油危机爆发,美国经济陷入衰退,当时的里根总统利用美联储加息减息的手段,定向收割了拉美地区这颗大韭菜。同时为了拖垮苏联不断的对外花钱,也同时把国债余额从1976年的5000亿直接带到了1988年的2.6万亿,占GDP的比重又重回了50%以上。

面对这样巨额的国债老布什为了上台,喊出了不征新税和减少债务,但是当老布什1992年卸任的时候,国债余额增长到4万亿,国债占GDP的比重上升到了63%。

说到底走的还是减税加发债的老套路,老布什新增的国债都干嘛去了,海湾战争满打满算也就打了42天,花几百亿也就完事了。新增的1万多亿干嘛了,别忘了这个时候苏联解体,东欧剧变,这才是美国花钱的地方。

虽然花了这么多钱,但是拖垮了苏联,让美国真正成为了世界唯一的超级强国,这么点国债换来的好处简直是太划算了。

克林顿时期国债

而后的克林顿的经济政策让美国的财政赤字逐年下降,并在1998年的时候开始有了财政盈余。但是有了财政盈余的克林顿可没想着还债,而是以福利的形式返还给美国人民。

小布什时期国债

带着克林顿的财政盈余接手的小布什本来是一把好牌,无奈赶上了911反恐成了头等大事,阿富汗和伊拉克战争,包括所有的费用总花费至少在4万亿美元。即使在如此大的用钱的地方,小布什在整个任期内始终贯穿着如何减税,反正有国债撑着,怕什么凭实力借钱干嘛要还呢。

奥巴马时期的国债

奥巴马上台的时候也不好过,刚上台就要收拾08年次贷危机,为了让美国经济恢复增长开始了量化宽松QE政策直接让国债猛增了2万亿。利比亚战争打的一点也不含糊,另一方面,奥巴马深受美国老百姓尊敬,是因为他一直在推动减税法案,医改法案等等涉及民生的法案,到处都要花钱,还到处的减税。

这打仗的钱,增加人民福利的钱从哪来呢,不用说依然是国债。奥巴马任期结束时,国债的规模直接飙升到了19.947万亿,国债余额再次超越了美国GDP。

川普时期的国债

而新上台的川普对前任的举债规模嗤之以鼻,经常公开场合数落奥巴马。可是如今川普似乎比前者更甚,截至2020年6月13日,美国国债规模已经超过了2.6万亿美元,单单是2020年半年间就增加了3万亿,而在2019年财年中,美国为了支付国债利息而花费了5746亿美元。

这样川普都惊呆了,可能在不远的将来,美国的预算收入可能就不会来自税收,而是由发行新国债来完成的。

2019年国债占GDP的比重是108%,而今年由于疫情的原因,美国GDP铁定是下滑的,就拿标普预测的全年GDP下降5%来说,后半年如果再继续举新债,那么到2020年底,国债占GDP的比重将达到150%。

这个是什么水平呢?可以回忆一下5年前国家处于破产边缘的希腊,就知道这个债务水平有多危险了。

美国这么高的国债,会有什么后果?

但是毕竟希腊不能跟美国相比,美国的底子是厚多了,像日本的债务占到GDP的比重达到惊人的239%,人家不是也过得挺滋润的吗。要知道国债期限是分散的,虽然总额非常高,但均摊到每年需要还本付息的金额就没有那么恐怖了。

毕竟长期国债可以达到30年,而近期川普甚至提出要发50年到100年的国债,其实就是想更多的贪薄每年的还款金额。所以单单看一个国债规模的数字,并不能代表什么,更重要的是美国的偿债能力如何。

如果偿债能力很强,即使规模扩大也没什么。但是如果有一天美国的财政收入甚至不能清偿当年应还的欠款,如果连这个能力都没有的话,那是世界会变成什么样呢,你能想象得到吗?

如今的美国在减税和发债的策略之下,把债还完只能是奢望。即使是出现一位愿意还债的总统,恐怕也是心有余而力不足了,毕竟债务规模实在是太庞大了,您觉得美国国债的炸弹什么时候会引爆呢?

40万亿?50万亿?还是60万亿?

转自《美国国债,借了!就没打算还!26万亿国债如何造就了超级美国?》作者:猫眼儿观世界

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